Derivat

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Was ist ein 'Derivat'

Ein Derivat ist ein Wertpapier mit einem Preis, der von einem oder mehreren Basiswerten abhängt oder davon abgeleitet ist. Das Derivat selbst ist ein Vertrag zwischen zwei oder mehr Parteien, der auf dem Vermögenswert oder den Vermögenswerten basiert. Ihr Wert wird durch Schwankungen des Basiswerts bestimmt. Zu den gängigsten Basiswerten zählen Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Währungen, Zinssätze und Marktindizes.

Derivate können entweder außerbörslich (over-the-counter, OTC) oder an einer Börse gehandelt werden. OTC-Derivate stellen den größten Anteil an existierenden und unregulierten Derivaten dar, während an Börsen gehandelte Derivate standardisiert sind. OTC-Derivate haben im Allgemeinen ein größeres Risiko für den Kontrahenten als standardisierte Derivate.

BERECHNUNG 'Derivative'

Ursprünglich wurden Derivate verwendet, um einen ausgeglichenen Wechselkurs für international gehandelte Waren zu gewährleisten. Bei unterschiedlichen Werten verschiedener nationaler Währungen brauchten internationale Händler ein System zur Berücksichtigung dieser Unterschiede. Heute basieren Derivate auf einer Vielzahl von Transaktionen und haben vielfach mehr Verwendung. Es gibt sogar Derivate, die auf Wetterdaten basieren, wie zum Beispiel die Regenmenge oder die Anzahl der Sonnentage in einer bestimmten Region.

Da eine Ableitung eher eine Kategorie von Sicherheit als eine bestimmte Art ist, gibt es mehrere verschiedene Arten von Derivaten. Als solche haben Derivate eine Vielzahl von Funktionen und Anwendungen, basierend auf der Art der Ableitung. Bestimmte Arten von Derivaten können zur Absicherung oder zur Absicherung gegen Risiken eines Vermögenswerts verwendet werden. Derivate können auch zur Spekulation bei Wetten auf den zukünftigen Preis eines Vermögenswerts oder zur Umgehung von Wechselkursproblemen verwendet werden. Zum Beispiel wäre ein europäischer Investor, der Aktien eines amerikanischen Unternehmens außerhalb einer amerikanischen Börse (unter Verwendung von US-Dollar) kauft, einem Wechselkursrisiko ausgesetzt, während er diese Aktie hält. Um dieses Risiko abzusichern, könnte der Anleger Devisen-Futures kaufen, um einen bestimmten Wechselkurs für den zukünftigen Aktienverkauf und die Währungsumwandlung zurück in Euro festzuschreiben. Darüber hinaus zeichnen sich viele Derivate durch eine hohe Hebelwirkung aus.

Gemeinsame Formen von Derivaten

Futures-Kontrakte sind eine der häufigsten Arten von Derivaten. Ein Futures-Kontrakt (oder einfach Futures, umgangssprachlich) ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien für den Verkauf eines Vermögenswertes zu einem vereinbarten Preis. Normalerweise würde man einen Futures-Kontrakt verwenden, um sich während eines bestimmten Zeitraums gegen Risiken abzusichern. Angenommen, am 31. Juli 2014 besaß Diana zehntausend Aktien von Wal-Mart (WMT), die damals mit 73 Dollar bewertet wurden. 58 pro Aktie. Aus Angst, dass der Wert ihrer Aktien sinken würde, entschied Diana, dass sie einen Futures-Kontrakt arrangieren wollte, um den Wert ihrer Aktien zu schützen.Jerry, ein Spekulant, der einen Wertzuwachs der Wal-Mart-Aktie prognostiziert, stimmt einem Futures-Kontrakt mit Diana zu, der vorsieht, dass Jerry in einem Jahr zehntausende Wal-Mart-Aktien zu einem aktuellen Wert von 73 Dollar kaufen wird. 58.

Der Terminkontrakt kann teilweise als eine Art Wette zwischen den beiden Parteien angesehen werden. Wenn der Wert der Dianabestände sinkt, ist ihre Investition geschützt, da Jerry zugestimmt hat, sie zu ihrem Wert im Juli 2014 zu kaufen, und wenn der Wert der Aktie steigt, verdient Jerry einen höheren Wert für die Aktie, da er die Preise für Juli 2014 bezahlt. Stock im Juli 2015. Ein Jahr später rollt der 31. Juli herum und Wal-Mart wird bei 71 $ bewertet. 98 pro Aktie. Diana hat also von dem Futures-Kontrakt profitiert und $ 1 verdient. 60 mehr pro Aktie als sie hätte, wenn sie einfach bis Juli 2015 gewartet hätte, um ihre Aktie zu verkaufen. Während dies nicht viel erscheinen mag, ist dieser Unterschied von $ 1. 60 pro Aktie bedeuten eine Differenz von $ 16.000, wenn man die zehntausend Aktien betrachtet, die Diana verkauft hat. Jerry, auf der anderen Seite, hat schlecht spekuliert und eine beträchtliche Summe verloren.

Terminkontrakte sind eine andere wichtige Art von Derivaten, die Futures-Kontrakten ähneln. Der Hauptunterschied besteht darin, dass Terminkontrakte (oder "Forwards") im Gegensatz zu Terminkontrakten nicht an der Börse gehandelt werden, sondern nur außerbörslich gehandelt werden.

Swaps sind eine weitere verbreitete Art von Derivaten. Ein Swap ist meistens ein Vertrag zwischen zwei Parteien, die sich bereit erklären, Kreditkonditionen zu handeln. Man könnte einen Zinsswap nutzen, um von einem variabel verzinslichen Darlehen zu einem festverzinslichen Darlehen zu wechseln oder umgekehrt. Wenn jemand mit einem variabel verzinslichen Darlehen versuchte, zusätzliche Finanzierung zu sichern, könnte ein Kreditgeber ihm oder ihr ein Darlehen wegen der ungewissen zukünftigen Haltung der variablen Zinssätze auf der Fähigkeit des Individuums verweigern, Schulden zurückzuzahlen, vielleicht fürchtend, dass die Person in Verzug gerät.. Aus diesem Grund könnte er versuchen, sein variabel verzinsliches Darlehen mit jemand anderem zu wechseln, der ein Darlehen mit einem festen Zinssatz hat, der ansonsten ähnlich ist. Obwohl die Darlehen in den Namen der ursprünglichen Inhaber verbleiben, schreibt der Vertrag vor, dass jede Partei Zahlungen zu dem Darlehen des anderen zu einem vereinbarten Preis leisten wird. Dies kann jedoch riskant sein, denn wenn eine Partei ausfällt oder bankrott geht, wird die andere Partei in ihr ursprüngliches Darlehen zurückgedrängt. Swaps können mit Zinssätzen, Währungen oder Rohstoffen getätigt werden.

Optionen sind eine weitere verbreitete Form der Ableitung. Eine Option ähnelt einem Futures-Kontrakt insofern, als es sich um eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien handelt, die einem die Möglichkeit einräumt, zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt ein Wertpapier von der oder an die andere Partei zu kaufen oder zu verkaufen. Der Hauptunterschied zwischen Optionen und Futures besteht jedoch darin, dass der Käufer oder Verkäufer bei einer Option nicht verpflichtet ist, die Transaktion zu tätigen, wenn er oder sie sich dazu entscheidet, daher der Name "Option". "Der Austausch selbst ist letztlich optional. Wie bei Terminkontrakten können Optionen verwendet werden, um die Aktien des Verkäufers gegen einen Preisverfall abzusichern und dem Käufer durch Spekulationen die Möglichkeit eines finanziellen Vorteils zu bieten.Eine Option kann kurz oder lang sein, sowie ein Anruf oder Put.

Ein Kreditderivat ist eine weitere Form von Derivaten. Diese Art von Derivaten ist ein Darlehen, das an einen Spekulanten mit einem Abschlag zu seinem wahren Wert verkauft wird. Obwohl der ursprüngliche Kreditgeber das Darlehen zu einem reduzierten Preis verkauft und daher eine niedrigere Rendite sehen wird, wird der Kreditgeber beim Verkauf des Darlehens den größten Teil des Kapitals aus dem Darlehen zurückgewinnen und kann dieses Geld dann verwenden, um ein neues und (idealerweise) rentableres Darlehen. Wenn zum Beispiel ein Kreditgeber einen Kredit ausgab und anschließend die Möglichkeit hatte, einen anderen Kredit mit profitableren Bedingungen aufzunehmen, könnte der Kreditgeber den ursprünglichen Kredit an einen Spekulanten verkaufen, um das rentablere Darlehen zu finanzieren. Auf diese Weise tauschen Kreditderivate moderate Renditen bei geringerem Risiko und höherer Liquidität aus.

Eine andere Art von Derivaten ist ein hypothekenbesichertes Wertpapier, bei dem es sich um eine breite Kategorie von Derivaten handelt, die einfach dadurch definiert ist, dass die dem Derivat zugrunde liegenden Vermögenswerte Hypotheken sind.

Beschränkungen von Derivaten

Wie oben erwähnt, ist Derivat eine weit gefasste Kategorie von Wertpapieren, so dass die Verwendung von Derivaten bei finanziellen Entscheidungen von der Art des betreffenden Derivats abhängt. Im Allgemeinen ist der Schlüssel zu einer soliden Investition, die mit dem Derivat verbundenen Risiken wie Kontrahenten, Basiswert, Preis und Ablauf zu verstehen. Die Verwendung eines Derivats ist nur dann sinnvoll, wenn der Anleger sich der Risiken bewusst ist und die Auswirkungen der Anlage innerhalb einer Portfoliostrategie versteht.